第一個發現：如果我們向非常小、非常小、非常小的貸款發放貸款，其不良率要比我們所有的不良率低30%以上。截至今年7月底，銀行業不良貸款率為1.6%，但小微貸款不良貸款率為0.98%，下降30%以上。

第二個發現是個人小微貸款不良率僅為中小企業自身小微貸款不良率的一半。個人消費貸款和對商家的個人貸款，即使是個人所有人，也只有對商家貸款的一半壞帳，你可以看到0.65和1.28之間的關系，這是7月份一個非常新的數字。

第三個發現：我們小微貸，這跟互聯網金融有很大關系，我拿這個數字，我們放信貸沒有抵押，我放貸款給你很快，整個貸款效果不理想嗎？我可以告訴你，這在大陸并不理想。但其不良貸款率并不高，總額也不多，但如果我們能看到，當你發行10、1000、50、1000支筆時，它的不良貸款率約為0.4%，超過100，1000筆貸款無抵押，無擔保首付，不良貸款率一直在0.7%，遠高于0.4%，所以一千多在四五億到五百萬之間，那么不良貸款率一直在1%以上，目前有一個上升的趨勢，可以達到1.6%以上。

對于200萬以下的無抵押無擔保貸款，我們按照0到50萬、50萬到100萬、100萬到150萬、150萬到200萬的范圍，我們把數據按回歸的方式計算出來，相關性可以發現正相關很高，可以看到數字，隨著織物數量的增加，不良率呈上升趨勢，這是顯而易見的，我們把單件數量增加，不良率迅速上升，相關性很強。他還呼吁我們這些做這類金融工作的人，確保你有好的抵押品，你有像一百萬或更多的抵押品，你開始接受抵押品，但抵押品是非常有問題的，所以你必須有好的抵押品。另外，要有效地開展和做好盡職調查，這是非常必要的，閉上眼睛也不行。同時也指出目前國內安防行業亂象叢生，事后保證永不履行，進而逃避自身責任。這種發現表明，我們迫切需要加強信用環境建設，無論你走到哪里都可以違約，你的智慧一直跟著你，你身上都標著這個印記，誠信信息系統的建設非常、非常重要。

第四個發現：借款人自身的杠桿率與不良率之間存在正相關關系。也就是說，我們發現如果它的杠桿率只有10%到20%，占到他所有資產的10%到20%的錢，我們發現錢是不擔保的，按揭貸款的表現是不錯的，但是有20%以上會有正相關的上升，特別是在20%到60%之間，同時還有一定的貸款風險上升，但總體是可以接受的，貸款損失我們采用量化概念，如果其杠桿率從20%到60%，整體財務我們可以用互聯網來覆蓋其業務收入、成本、收入，即銀行利差和手續費，而不觸碰貸款準備金或損及其資本充足率。但是如果借款人的杠桿率很高，超過60%，特別是信用風險很快就從70%增加了，這就告訴我們一個KWC和KWB，在任何時候無論你做什么，只要你有了一定要注意放貸行為，了解你客戶的業務，這是非常重要的，你一定要掌握他的全部杠桿率，他借湯姆、迪克和哈里總共在社會上借了多少錢，其比例與他不良的還款意愿和還款能力有很大的影響，高度正相關。

 我們可以看到，這是一筆5萬多筆個人消費貸款的交易數據，我們隨著個人杠桿率的上升，可以看到低于60%的時候是高是低，但是一個交叉60%這個是錯的，很快就攀升了，而且質量也變了，因為黃色是次要的，可疑和損失都在增加，剛才是一個人，企業也有杠桿率，個人也有杠桿率。企業杠桿率之前的60%這個數字不是很正相關，上面的每一部分都有一定的不良率，但是總的不良率不是很大，可以去完全覆蓋，在大陸60%到90%的時候，你可以看到快速增長，超過100%，那是可怕的，這一部分的增長和全部都是二級貸款，不是簡單地把重點放在這類貸款上，二級貸款回收率減半，內地的回收率就回不來了。

第五個發現：貸款和接受貸款的風險是當地的四倍。如果我是這個地區的一家中小銀行，比如我在臺州、溫州、寧波，蘇南的一個城市，我把貸款、周邊四分之一的壞賬率只放在外面，我說的不僅是表面的，直到他要把我的抵押物起訴給擔保人等，難度是原來的四倍。那我們做網銀是因為他不可能在網銀的客戶就在你身邊，有時候在萬里之外，就很小心了。所以我們可以看這兩張圖，如果你看遠處的銀行，它們都是本地的，都是本地的，都是本地的，所以這是一個很好的情況，即使情況不好，我們只關注次要的可疑損失，損失幾乎是零，大部分的壞損失都是關注型的。

但是一個對外放貸，不良情況很高，我們可以看到，在消費貸款中如果在對外放貸，所有的不良形式都是落在損失上的，沒有，沒有次貸，沒有疑點，對不良的都是損失，這是小額貸款，這是消費信貸的不良情況。你應該多說話。證明了P2P和提升網絡金融服務，如果不是一個在網絡上，在我的平臺上直接推動需求方和供應商的關閉，而是我自己的一個現金池，那么讓我們放在貸款上，我會保證你的回報，這是一個奇怪的事情，整個性質是關閉的，你做了什么剛性反擔保這些付款，再融資，那風險就很大了，為什么？你直接違反了金融的客觀規律。

看了數據后，尚瑞的政策建議有六條：

第一條：積極推行分類許可制度。當一個互聯網金融從業者，我們應該鼓勵他創業，鼓勵他創新，只要他做，做小，把產品做簡單，所以我剛才說的統計，他哪怕是一點點虧損，虧損也不算大，完全可以用他的業務費來彌補，也就是說，這樣的牌照下面如果你堅持這樣做，沒有現金池，沒有擔保，沒有交易剛性，而且不做大，只做50萬甚至30萬以下，在壓力分散的情況下，所以我的風險分布是一個基本的正態分布，我們不想給他像正規銀行、保險、證券管理這樣的牌照，它不需要很多資金，也不需要很強的撥備，它只需要留下一筆費用來彌補這部分損失。但如果離這一部分越走越遠，品種越來越多，就應該有分級許可制度和相應的信息公開，無論如何都要注意科學規定。

第二：網絡金融倡導者應主動避免銀行間的交易，進入債券市場和大額存款卡市場，以獲得多種渠道和穩定的融資，這會造成我們網絡金融的外部性，一旦出現違約，就會產生溢出效應，形成系統性風險，這是我們應該采取的措施主動避讓，而不是主動爭取，把兩者放在一起是不對的。網絡金融依賴什么？基因本身就是零距離，低成本，還有它的民族參與，這讓客戶感覺很好，用這個來吸引我們的服務創新，讓他拿到錢，等待的時間很短，它的效果和反應的程度很高，而且成本低，效率也很好，這是當今金融消費者渴望親身體驗的類型之一。

第三：互聯網金融的發起人和合作伙伴不得批準銀行證券和人民幣基金的牌照，除非他們建立了一個非常嚴格和適當的防火墻，這在監管中和監管機構接受后都被認為是可以的，除非是這樣。

第四：分類監管應包括審慎監管和行為監管的要求。特別是我在這里要提到的隱私保護、反洗錢要求和反恐融資要求，大多數互聯網金融從業人員都嚴重忽視，當然，難怪大家，我們沒有一個好的規則，一個好的指南，在我們的競爭之前應該有這個規則。

第五：我呼吁制定法律或準則。正如總干事劉所說，在香港，只有當有規則的時候才能玩游戲。這種方法應該盡早準確地介紹。

第六：還是要強調合作，網上合作，我們做互聯網金融人，要和傳統銀行很好的合作，不是每個人都能，我們愿意和有條件的銀行合作，他們的合作，應該永遠是自己的一個戰略目標，這樣銀行才不會看不起我們互聯網金融從業者，應該意識到，我們由于文化和基因的不同，銀行需要能夠做到互聯網金融如此輝煌也很不容易，我們彼此合作起來，在承擔風險控制的前提下，追求創新的最佳效果。